2026年世界经济展望报告-战争阴影下的全球经济（4月版）（英文版）-国际货币基金组织

国际货币基金组织 2026 年 4 月发布的《世界经济展望：战争阴影下的全球经济》，以中东冲突为核心背景，下调全球经济预期、评估冲突冲击，并围绕国防开支、冲突经济影响两大专题展开分析，明确当前全球经济下行风险主导，政策需兼顾短期稳定与长期韧性。

一、全球经济核心展望：冲突冲击下增长放缓、通胀回升

受 2026 年 2 月底中东战争影响，霍尔木兹海峡封锁与能源设施受损引发大宗商品价格飙升，全球经济韧性被削弱。基准预测假设冲突短期持续、2026 年中 disruption 消退，2026 年全球经济增速降至 3.1%，较 1 月预测下调 0.2 个百分点；2027 年小幅回升至 3.2%，低于 2000-2019 年 3.7% 的历史均值。全球通胀从 2025 年 4.1% 升至 2026 年 4.4%，2027 年回落至 3.7%。

报告设置两种风险情景：不利情景下全球增速降至 2.5%、通胀达 5.4%；严重情景中全球增速逼近 2%（接近衰退），通胀攀升至 6%，新兴市场和发展中经济体受冲击是发达经济体的近两倍。区域分化显著：中东地区受直接冲击，2026 年增速大幅下调；发达经济体整体放缓，欧元区、英国受能源价格拖累明显；新兴亚洲韧性较强，印度增速维持 6.5%，中国为 4.4%。

全球贸易增速从 2025 年 5.1% 骤降至 2026 年 2.8%，供应链重构、地缘摩擦持续拖累贸易活动，服务贸易成为少数亮点，受地理与地缘距离约束更小、韧性更强。大宗商品中，能源价格 2026 年上涨 19%，稀土等关键矿产供应链高度集中，供应中断将造成进口国显著 GDP 损失。

二、核心专题一：国防开支的宏观经济权衡

全球国防开支快速上升，半数国家近年增加军事预算，北约成员国承诺 2035 年将国防开支提至 GDP 的 5%。研究显示，国防开支扩张短期可拉动消费与投资、提振经济，乘数效应接近 1，但长期代价显著：

财政压力加剧，平均使财政赤字扩大 2.6 个百分点、公共债务增加 7 个百分点，战时债务增幅达 14 个百分点；

易挤压社保、医疗、教育等民生支出，形成 “大炮与黄油” 的权衡；

大量进口军事装备恶化经常账户，新兴市场尤为明显。

政策上，赤字融资短期刺激效果最强但通胀与债务风险高，投资导向型开支更利于长期生产率，联合采购与区域协同可降低成本、减少外部失衡。

三、核心专题二：冲突的经济代价与复苏路径

二战后冲突造成的经济损失远超金融危机与严重自然灾害，且具有持续性：交战国产出大幅下滑，资本积累、生产率与人力资本长期受损，难民流动、供应链中断形成跨境溢出效应。

战后复苏缓慢且高度依赖和平持续性：持久和平下经济逐步反弹，但难以完全弥补损失；脆弱和平中冲突复发则复苏停滞。复苏主要依靠劳动力回归，资本与生产率恢复乏力。成功复苏需三大支柱：快速宏观稳定、债务重组、国际援助；配合制度重建、包容性改革与人力资本修复，综合政策组合效果远优于碎片化措施。

四、政策建议

货币政策：锚定通胀预期，短期可暂时忽略能源价格冲击，若预期脱锚需果断收紧，灵活汇率作为缓冲；

财政政策：避免普惠式补贴，以精准、临时的定向救助保护弱势群体，同步重建财政缓冲，战时优先保障民生支出；

长期政策：推进结构性改革、加速能源转型提升抗风险能力，加强全球合作稳定贸易与关键矿产供应链，协调应对冲突溢出与债务问题。

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